比特币价格疲软背后：量子风险争议与长期持有者抛售压力

比特币在2025年年初对贵金属的相对表现疲弱，再次引发关于量子计算技术进展是否正在削弱其加密安全性的广泛讨论。部分投资者担忧，未来量子计算机可能破解当前使用的椭圆曲线加密算法，从而威胁比特币网络的完整性，导致资金流出。

链上数据揭示真实抛压来源

然而，这一观点正面临主流市场分析的反驳。Glassnode首席分析师James Check指出，将比特币价格下行简单归因于量子风险，如同将每根阴线都归咎于市场操纵，属于典型的因果误判。

Check强调，根据区块链数据分析，2025年全年比特币网络中长期持有者（HODLers）的抛售压力显著上升。这些地址持有的币龄超过三年，通常被视为市场信心锚点。其持续减仓行为已形成可观的供应释放，足以对价格构成实质性压制，甚至多次打断此前的上涨趋势。

机构策略调整反映风险偏好变化

尽管如此，量子安全议题仍影响部分传统金融机构的投资决策。杰富瑞全球股票策略师克里斯托弗·伍德已将其“贪婪与恐惧”模型投资组合中的比特币仓位剔除，并转向实物黄金及黄金矿业股票配置。

伍德认为，量子计算的突破可能在未来十年内对现有公钥基础设施构成系统性挑战，这一长期风险正促使资产配置向更具抗量子能力的资产倾斜。

行业积极布局后量子时代防御体系

面对潜在威胁，主流平台已开始主动应对。Coinbase宣布组建独立顾问委员会，成员来自麻省理工学院、斯坦福大学等顶尖研究机构，涵盖密码学与量子计算领域专家。

该委员会将负责评估比特币与以太坊等主流区块链面临的量子攻击风险，并推动向后量子密码学（Post-Quantum Cryptography, PQC）的过渡。Coinbase表示，此举旨在提前建立技术缓冲机制，确保生态系统的长期安全性。

值得注意的是，尽管量子风险被部分人士视为今年比特币最重要的议题，但多数资深分析师仍认为，当前市场波动更多由宏观经济环境、链上供需关系及投资者情绪周期主导。